[매경] 2026.04.15(수) - IMF, 세계 물가전망 0.6%P 상향…다시 고개 드는 '스태그플레이션'

[매경] 2026.04.15(수) - IMF, 세계 물가전망 0.6%P 상향…다시 고개 드는 '스태그플레이션'

오늘 매경 1면 톱은 중동 전쟁발 유가 상승이 세계 경제를 다시 흔들 수 있다는 경고다. IMF는 올해 세계 성장률 전망을 3.3%에서 3.1%로 낮추고, 물가 전망은 0.6%포인트 올렸다. 한국 성장률은 1.9%로 유지했지만, 물가 전망은 2.5%로 높아졌다.

포인트는 단순한 고물가가 아니라 성장 둔화와 물가 상승이 동시에 오는 스태그플레이션 가능성이다. 아직 1970년대 오일쇼크급이라고 단정하긴 이르지만, 전쟁 장기화와 추가 유가 상승이 이어지면 기업 비용, 소비 심리, 금리 정책이 동시에 꼬일 수 있다.

가리봉늬우스 코멘트: 한국은 반도체 덕에 성장 숫자는 버티는 그림인데, 체감은 물가가 먼저 올 가능성이 커 보인다. 숫자상 성장 방어와 생활물가 안정은 전혀 다른 게임이라서, 당분간 시장은 '좋은 실적'보다 '버티는 비용'에 더 예민하게 반응할 듯.

IMF, 세계 물가전망 0.6%P 상향 … 다시 고개 드는 '스태그플레이션' - 매일경제

두 번째로 볼 기사는 국민연금의 환헤지 확대다. 국민연금은 해외 투자 자산의 환헤지 비율을 10%에서 15%로 올리기로 했다. 해외 투자 규모가 882조원 수준까지 커진 상황에서, 환율 변동성이 커지자 연기금이 직접 환손실을 줄이고 원화 안정에도 기여하겠다는 판단이다.

시장에서는 최대 30조원 수준의 '환 방어막' 효과를 기대한다. 달러를 더 사들이기만 하던 구조에서 일부는 헤지로 돌리겠다는 뜻이라 원화 약세 압력을 완화하는 신호로 읽힌다. 다만 헤지 비용 증가와 장기 환차익 포기라는 대가도 분명하다.

가리봉늬우스 코멘트: 환율이 너무 튀면 결국 연기금까지 호출되는 단계로 넘어간다는 점이 흥미롭다. 문제는 이게 근본 치료라기보다 변동성 진정용 소화기라는 것. 그래도 1500원 언저리에서 시장 심리를 붙드는 장치로는 꽤 세다.

국민연금 환헤지 비중 10→15%로 … 최대 30조 '환 방어막' - 매일경제

세 번째는 증시다. 코스피가 외국인 순매수에 힘입어 장중 6000선을 다시 터치했다. 핵심 동력은 삼성전자와 SK하이닉스 실적 기대다. 특히 SK하이닉스는 6% 넘게 오르며 사상 최고가를 경신했고, 증권가는 1분기 영업이익 전망을 40조원대로 올리고 있다.

삼성전자 57조2000억원, SK하이닉스 40조원대 전망이 맞으면 두 회사 분기 영업이익 합산이 100조원을 넘는다. 외국인이 이달 들어 5조5000억원 순매수로 돌아선 점도 강세를 키웠다. 반도체 슈퍼사이클 기대가 지수를 끌고 가는 전형적인 한국장 그림이다.

가리봉늬우스 코멘트: 지금 장은 '한국 경제'보다 '반도체 두 종목'이 설명하는 비중이 너무 크다. 좋게 보면 명확하고, 나쁘게 보면 편중이다. 지수는 강한데 체감 종목은 따로 노는 장세가 계속될 가능성이 높아 보인다.

" 삼전닉스 분기이익 100조"…코스피 장중 6000 돌파 - 매일경제

네 번째는 실물 수출 데이터다. 3월 ICT 수출이 435억1000만달러로 사상 처음 400억달러를 돌파했다. 반도체 수출은 328억4000만달러로 전년 동월 대비 151.4% 급증했고, 국가 전체 수출의 50.5%를 ICT가 차지했다. 말 그대로 수출 절반이 ICT였다.

HBM과 메모리 가격 상승, 서버용 SSD 수요, 고사양 스마트폰 판매 호조가 한꺼번에 맞물린 결과다. 대미 수출이 189% 급증했고 중국, EU, 대만도 고르게 증가했다. 대외 불확실성 속에서도 수출 모멘텀은 의외로 단단하다는 신호다.

가리봉늬우스 코멘트: 숫자는 시원한데, 더더욱 한국 경제가 반도체와 AI 인프라 사이클에 깊게 묶였다는 뜻이기도 하다. 잘 벌 때 크게 벌 수 있지만, 업황 흔들리면 전체 체력까지 같이 출렁일 수 있다. 지금은 호황의 단맛과 집중 리스크가 동시에 커지는 구간인 듯.

“한 달 새 30% 폭증” 반도체 수출 328억弗 기염...ICT 수출은 첫 400억弗 돌파 - 매일경제