[매경] 2026.02.26(목) - 외국인 매도 12조, 재초환 확대, 중국 반도체 총력전, 출산율 반등

들어가며

코스피 6000 시대가 열렸지만, 외국인은 오히려 팔고 있다. 개미들이 받아내는 형국. 부동산에선 재초환 폭탄이 수도권까지 번지고, 중국은 첨단칩 자립에 국가 역량을 총동원하고 있다. 그 사이 반가운 소식 하나 — 출산율이 15년 만에 가장 큰 폭으로 올랐다.

오늘 매경 1면은 시장의 온도차, 정책 리스크, 국제 경쟁, 그리고 희망의 신호까지 골고루 담고 있다. 하나씩 짚어본다.

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① 외국인, 코스피 이달에만 12조 순매도…개미가 17조 받아내는 중

코스피가 종가 기준 최고치를 경신했지만, 외국인은 5거래일 연속 순매도 행진 중이다. 이달 순매도 규모만 12조 2720억원. 삼성전자 6.9조, SK하이닉스 3.9조 등 반도체 대장주에 집중됐다.

반면 개인 투자자들은 이달 17조원을 순매수하며 외국인 물량을 고스란히 받아냈다. 증권사들은 코스피 목표치를 앞다퉈 올리고 있다 — 노무라는 상반기 7500~8000, 키움은 7300으로 상향. 외국인의 매도는 차익 실현 성격이라는 분석이 우세하다.

가리봉늬우스의 한마디 - 외국인이 팔면 무서워하고, 안 팔면 왜 안 파냐고 걱정하고. 매도 대부분이 급등한 반도체 대장주 차익 실현이니, 패닉보다는 냉정하게 수급 흐름을 볼 때다.

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② 경기도 아파트에도 재초환 폭탄…국토부, 전국 부과대상 조사 착수

국토교통부가 2025년 말 기준 재건축초과이익환수제(재초환) 부과 대상을 전국적으로 조사하고 있다. 지난해 집값 급등으로 면제 대상이었던 단지들까지 대거 부과 대상에 편입될 전망이다.

서초 래미안트리니원은 가구당 7~8억원, 과천의 한 재건축 조합은 가구당 8000만원 이상의 부담금이 예상된다. 대전·대구 등 지방에서도 억대 부담금 단지가 속출할 전망. 재초환은 조합원 1인당 초과이익이 8000만원을 넘으면 최대 50%를 환수하는 제도다.

가리봉늬우스의 한마디 - 집값이 올라서 좋아했더니, 그 차익을 정부가 반 가져간다. 재건축 추진 속도가 늦어지면 결국 공급 부족으로 돌아올 텐데, 부과와 공급 사이의 균형이 관건이다.

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③ 중국, 첨단칩 생산능력 5배 확대 목표…미국 제재 속 기술 자립 총력전

중국 최대 파운드리 SMIC와 화홍반도체가 7nm·5nm 반도체 생산 설비를 대폭 확대한다. 현재 월 2만장 미만인 첨단 웨이퍼 생산능력을 1~2년 내 10만장, 2030년까지 50만장으로 늘리겠다는 목표다.

SMIC는 ASML의 EUV 장비 없이 7nm 생산에 성공했고, 5nm 준비 중이다. 화홍반도체도 정부 요구로 첨단 라인에 합류했으며, 화웨이가 기술을 일부 지원한 것으로 알려졌다. 다만 미국의 수출 통제가 지속되면서 실제 목표 달성 여부는 불투명하다.

가리봉늬우스의 한마디 - EUV 없이 7nm를 찍어내는 것 자체가 상당한 성과. 수율과 원가 경쟁력은 별개지만, 물량으로 밀어붙이는 중국식 전략을 무시하기 어렵다. 한국 반도체 업계엔 긴장의 끈을 놓을 수 없는 소식.

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④ 출산율 15년 만에 최대폭 증가…합계출산율 0.80명으로 회복

지난해 출생아 수가 25만 4500명으로 전년 대비 1만 6100명(6.8%) 늘었다. 출생아 증가 규모는 2010년 이후 15년 만에 최대치. 합계출산율도 0.75명에서 0.80명으로 4년 만에 0.8명대를 회복했다.

코로나19 엔데믹 이후 혼인 건수가 2022년 19만건대에서 2024년 22만건대로 증가한 것이 주요 요인이다. 다만 OECD 38개국 중 합계출산율 1명 미만은 한국이 유일하며, 이 상승세가 장기 추세로 이어질지는 미지수다.

가리봉늬우스의 한마디 - 0.80이라는 숫자에 환호할 상황은 아니지만, 바닥에서 올라오는 흐름 자체가 의미 있다. 결혼과 출산의 페널티를 줄이는 정책이 실제로 작동하고 있다는 신호. 끝.